《东邪西毒》以欧阳锋的人生经历为核心，围绕其情感纠葛与江湖恩怨展开，主要讲述了以下故事线：

欧阳锋的离别与成长

欧阳锋因恋人桃花（张曼玉饰）嫁给自己兄长而负气离家，隐居沙漠小镇成为杀手中介。他性格矛盾，既嘲弄世界又坚守职业道德，最终因心系桃花重返白驼山。

黄药师的情感纠葛

黄药师（梁家辉饰）暗恋欧阳锋的大嫂桃花，以传递消息为借口每年赴沙漠与欧阳锋畅饮。他先后与盲剑客之妻桃花、慕容嫣（林青霞饰）发生纠葛，导致桃花精神分裂，慕容嫣人格分裂为“独孤求败”。

江湖恩怨与命运轮回

- 洪七（杨采妮饰）为孤女报仇杀马贼，却因缺乏资源陷入困境，最终与妻子闯荡江湖。

- 桃花去世前托黄药师送“醉生梦死”酒，黄药师饮后忘却往事，欧阳锋却因此更清晰地记得过往。

- 慕容燕因爱生恨，反悔要求欧阳锋杀黄药师，最终精神崩溃。

主题与象征

电影通过“东邪西毒”隐喻人生如梦、爱而不得的遗憾，呼应《易经》中“未济卦”所表达的阴阳未济、情感未了的主题。欧阳锋的“醉生梦死”象征对现实的逃避与对过去的执念。