酒倒挂是指白酒在终端市场的实际销售价格低于其出厂指导价，甚至低于经销商的进价现象。这种现象在白酒行业中较为普遍，茅台等高端品牌也曾出现类似情况，但幅度通常较小。以下是具体解析：

一、价格倒挂的定义与表现

核心定义

终端售价（消费者购买价）低于出厂指导价（酒厂建议零售价），甚至低于经销商的进价。

具体案例

例如飞天茅台：官方指导价1188元，市场终端成交价可能低至800元左右，部分渠道甚至以969元（出厂价）的价格抛售。

二、价格倒挂的原因

供需失衡

- 供过于求：

酒厂产能扩张导致市场供应过剩，经销商为回笼资金降价抛售库存。

- 需求疲软：高端白酒市场竞争加剧，部分品牌为维持市场份额被迫降价。

行业竞争压力

- 部分酒企为完成年度销售目标，可能通过降低价格获取政策补贴或返利，导致经销商被迫接受倒挂。

经销商策略

- 提高资金周转：通过降价抛货快速回笼资金。

- 库存清理：减少滞销库存压力。

三、茅台酒价格倒挂的特殊性

茅台作为高端白酒代表，价格倒挂现象相对少见，但近年出现频率有所上升。主要原因包括：

市场消费能力波动导致高端白酒需求不稳定。

竞争加剧：其他酱酒品牌冲击价格次高端市场，迫使茅台调整策略。

四、影响与风险

对经销商的影响

- 利润压缩：倒挂导致经销商亏损，可能引发库存积压、资金链紧张等问题。

- 被淘汰风险：连续未完成销售目标可能失去代理资格。

对品牌的影响

- 品牌形象受损：频繁价格波动可能影响消费者对品牌的信任度。

- 市场定位模糊：低端化趋势可能削弱品牌高端属性。

五、总结

价格倒挂是白酒行业供需失衡、竞争加剧的必然结果。茅台等头部品牌虽未完全避免，但通过价格策略调整（如飞天茅台变相提价）缓解了部分压力。未来需关注行业产能调控与市场需求变化对价格走势的长期影响。